国家能源局、国家电监会职责将整合，重新组建国家能源局，后者继续由发改委管理；不再保留电监会。大能源体制建立预计带来能源价格改革加快。我们认为传言中分拆国网的设想在新一届政期内仍然遥不可及，设备市场长期面临一个强势的下游客户的现状短期内仍然难以改变，行业超额利润率不断削减趋势不可避免。此外，电力设备需求集中招标占比将持续提升，公开招标虽然不利于行业超额利润的长期持续，但对于行业洗牌和低端产能推出都将是重要推手，行业龙头有望在长期的招标机制中获得市场份额提升的契机。今年起特高压交直流建设预计将常态化，我们预计未来5年将保持每年审批和开工建设各2-3条特高压交直流的进度，设备企业盈利能力有望分化，随着特高压设备供货密集加大，部分具备特高压设备生产资质的企业有望迎来盈利能力的持续改善。

配电：为提高配网供电稳定性，国家电网在配电环节的投入将长期持续，尤其在中西部地区由于配电设备相对老旧落后，改造投入将更为明显。

2013年配网设备集中招标范围扩大，从第一批协议库存招标的情况来看，规则的调整致使价格略有改善，为上市公司业绩带来一定弹性。在国内经济较为发达地区，随着用户市场以及国内品牌的逐渐成熟，外资品牌正面临越来越大的竞争压力；而在中西部地区，品牌意识尚不完善，另外较大的价格差异也使国内企业占据市场主导地位。电力电子：从中低压变频器厂商以及分销商调研的情况来看，分销商作为设备用户和生产商的中间缓冲作用已经淡化，下游市场需求向上游传导的速度加快。但截至目前，OEM市场情况仍未见起色。

我们维持此前的判断：行业实质性的需求改善有望在今年年中出现。

新能源：发改委发布《关于完善发电价格政策通知》征求意见稿显示集中式大型电站和分布式光伏电站电价补贴均低于市场预期。如果最终政策按照意见稿执行将会使得投资光伏电站的回报率降低，从而对国内太阳能装机量造成一定的影响。

锂电：财政部等四部委已达成共识，我国的新能源汽车补贴政策计划再延长三年，但是补贴方式有可能发生变化，工信部部长也表示正会同有关部门研究新的节能与新能源补贴政策，此前由于国家补贴政策处于空白状态，全国的新能源汽车销售几乎停顿。补贴细则的出台将给新能源汽车及配套充电桩等带来利好。